Kolejny rok dobiega końca. Był to okres w którym wystąpiło jeszcze większe rozwarstwienie pomiędzy rynkami wschodzącymi a rozwiniętymi. Zwłaszcza polska giełda okazała się jednym z najbardziej bezbarwnych parkietów, do czego w znacznej mierze przyczyniła się nacjonalizacja ( praktycznie rzecz biorąc) naszego OFE.
Oczywiście to nie jedyny czynnik, aczkolwiek dość istotny. Pozostałe powody są także znane. To destabilizacja sytuacji gospodarczej na Ukrainie, a ostatnio także w Rosji spowodowana głównie wzajemnymi sankcjami z Unią Europejską i USA. Zwłaszcza ten czynnik nie był brany pod uwagę przez analityków rynkowych w końcówce 2013 roku. Ta sprawa będzie nadal aktualna, przynajmniej w pierwszej połowie przyszłego roku, co zapewne niektórych inwestorów instytucjonalnych może trzymać z dala od parkietów EM.
Kolejną niekorzystną informacją, która będzie miała wpływ na rynki w najbliższym miesiącu będą wybory parlamentarne w Grecji. Odbędą się one 25 stycznia. W przypadku wygranej przez skrajnie lewicową partię SYRIZA Grecja może opuścić strefę euro i wywołać kolejną falę kryzysu w UE.
Do tego czasu rynki finansowe powinny w jakimś stopniu zdyskontować to zagrożenie.
Podobnie jak w podsumowaniu poprzedniego roku, także i teraz nie będę bawił się w proroka i prognozował tego jakie aktywa mogą okazać się najbardziej pożądane z punktu widzenia przeciętnego inwestora. W tym roku były to obligacje polskie i europejskie, a także fundusze mające ekspozycję na Turcję, Japonię i Chiny. Z drugiej strony mamy rynek rosyjski, który w ubiegłym roku jawił się jako tani jeśli chodzi o wyceny fundamentalne. Jest to jeszcze jeden dowód na to, że to co jest tanie może okazać się jeszcze tańsze. Tutaj chciałbym zwrócić uwagę na pewien ciekawy fakt. Przeglądając w grudniu giełdowe blogi stwierdziłem, że spora liczba czytelników zadawała pytania właśnie o fundusze inwestujące na rynku rosyjskim w kontekście właśnie niskich wycen akcji. Pewnie niewielu z nich wie, że z pięciu funduszy prowadzonych przez rodzime TFI w ostatnim czasie dwa zostały rozwiązane.
Tradycyjnie na koniec roku zamieściłem także bardziej szczegółowe ( graficzne ) podsumowanie blogowego Portfela Technicznego. Statystyki dotyczą całkowitego okresu, czyli ostatnie 27 miesięcy ( od 04-10-2012 r.) a także okresów rocznych, czyli pełny rok kalendarzowy 2013 i 2014. Stopy zwrotu w analizowanych okresach porównane zostały do głównych polskich indeksów giełdowych.
Zbliżający się Nowy Rok niesie wszystkim nadzieję na uspokojenie, życzliwość i spełnienie marzeń. W te piękne i jedyne w roku chwile wszystkim czytelnikom chcę złożyć najlepsze życzenia pogodnych, zdrowych i radosnych dni oraz szczęśliwego Nowego Roku.
