Portfel Techniczny - rozliczenie na koniec czerwca 2015 r

   Tradycyjnie na koniec miesiąca zamieszczam aktualne notowania Portfela Technicznego.

       Na koniec czerwca w portfelu znajduje się 126.00  J.U. funduszu UniLokata, co przy aktualnej wycenie jednostki  114.33 zł daje wartość Portfela Technicznego na poziomie  14 405 zł.  Oznacza to stopę zwrotu + 44 % osiągniętą  po 33 miesiącach prowadzenia portfela blogowego. W analogicznym okresie indeks WIG, który stanowi benchmark, wzrósł o +21,6 %.

Przypomnę, że w dniu 15-06-2015 roku z powodu powstania technicznego sygnału sprzedaży na funduszu UniAkcje Miśs dokonałem konwersji do UniLokata, czyli funduszu obligacji korporacyjnych. Posunięcie to miało na celu zabezpieczenie dotychczasowych zysków na wypadek potencjalnego wymknięcia się sytuacji giełdowej spod kontroli w okolicach końca miesiąca. Wczorajsze notowania, (a zwłaszcza ich początek) były właśnie takim przypadkiem i zapewne niejednego inwestora przyprawiły o palpitację serca.

Zamieszanie oczywiście związane jest z potencjalnym bankructwem Grecji. W przypadku naszego parkietu dochodzi jeszcze ryzyko związane z jesiennymi wyborami parlamentarnymi, które będzie oddziaływać na rynek jeszcze przez kilka miesięcy . Czy w tej sytuacji możliwe jest kontynuowanie hossy tak ładnie rozpoczętej w pierwszych miesiącach roku?  Często twierdzi się, że giełda lubi zaskakiwać wykonując wolty w najbardziej nieoczekiwanych momentach. Zamiast bawić się we wróżkę proponuję spojrzeć na poniższy wykres przedstawiający aktualne wskazania siły całego rynku.  Jak widać, obecne problemy z giełdą wskaźnik zaczął dyskontować w pierwszych dniach czerwca zmieniając kierunek krzywej na spadkowy. Oznaczało to ( i w dalszym ciągu się nie zmieniło ) spadek ilości spółek znajdujących się w trendach wzrostowych i jednoczesny wzrost liczby spółek wchodzących w trend spadkowy. Na ile trwałe jest to zjawisko ? - sam chciałbym wiedzieć. W każdym razie w połączeniu ze wskaźnikami, które opublikowałem w poprzednim poście, na dzień dzisiejszy inwestowanie na GPW związane jest z podwyższonym ryzykiem.

W związku z rozpoczynającym się sezonem urlopowym może zaistnieć sytuacja mniejszej aktywności  z mojej strony jeśli chodzi o bieżącą analizę sytuacji giełdowej. Natomiast jedyną sprawą, której nie spuszczę z oka będzie blogowy Portfel Techniczny. Wszelkie zaniedbania w tym przypadku mogą się bowiem negatywnie odbić na jego przyszłych wynikach - czego bym naturalnie nie chciał.

Spada szerokość rynku - czy to jeszcze korekta?

sWig80 - (monthly)

                                                      nowe szczyty-nowe dołki- (daily)
 
 Ciekawa sytuacja tworzy się na indeksie sWig 80 w interwale miesięcznym. Układ techniczny bardzo przypomina bowiem ten z grudnia 2013 r  link. Teraz - podobnie jak i wówczas - do końca miesiąca pozostaje jeszcze dwa dni sesyjne, w związku z tym wszystko może się zmienić.

Dlaczego o tym wspominam. Otóż sygnał sprzedaży tworzący się na Pivot Points w trzech przypadkach był sygnałem wiarygodnym i zapowiadał co najmniej kilkunastoprocentowe spadki indeksu w perspektywie następnych ośmiu miesięcy ( grudzień 2013 - sierpień 2014 ), a w latach 2007 i 2011 zakończył się krachem. Jedyny przypadek to maj 2010, gdzie indeks dość szybko pozbierał się i poprawił nieco szczyt.

 Warto rzucić okiem na układ nowych rocznych szczytów i dołków notowań dla całego rynku. Również w tym przypadku przewaga nowych dołków na szczytami każe zadać pytanie o to, czy nie mamy przypadkiem do czynienia z okresem dystrybucji w nieco większej skali. Być może inwestorzy bardziej poinformowani zakładają, że następne dni i tygodnie z uwagi na grecki problem lepiej będzie przeczekać na gotówce.

 Czy taka strategia okaże się skuteczna - czas pokaże. W każdym razie na chwilę obecną w (moim przekonaniu) inwestowanie na GPW wydaje się obarczone podwyższonym ryzykiem. Nagłe zwroty  głównych polskich indeksów giełdowych spowodowane napływającymi medialnymi informacjami z otoczenia Grecji powodują, że warto jest baczniej przyglądać się indeksom małych i średnich spółek. Również spadająca od niedawna szerokość rynku jako całości musi zastanawiać.

 Wszelkie analizy publikowane na blogu są wyłącznie wyrazem mojego punktu widzenia i nie należy się nimi sugerować przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

Portfel Techniczny - rozliczenie ostatniej transakcji

               
 Zgodnie z zapowiedzią rozliczam ostatnią transakcję konwersji w Portfelu Technicznym z dnia 15-06-2015r.

 - stan portfela przed konwersją : 150.3120 J.U. UniAkcje Miśs  X  cena jednostki 95,78 zł =  14 396 zł

 - stan portfela po konwersji  :  14 396 zł / 114,25 zł ( UniLokata ) =  126,00 J.U. UniLokata.

                             
 Dlaczego zapadła decyzja o konwersji? Wykres powyżej nie wymaga komentarza. Wielu z Was zastanawia się pewnie, czy obserwowane w ostatnim okresie spadki na naszym parkiecie to jeszcze korekta, czy może już odwrócenie zapoczątkowanego w styczniu trendu. Z technicznego punktu widzenia jest to jeszcze korekta ( sWig 80 dotarł w okolice istotnego wsparcia - 6 miesięcznej SMA ), natomiast na pewno sporo nerwowości  wprowadzi kwestia nieuregulowanych zobowiązań Grecji.

Zapewne taka sytuacja potrwa co najmniej do końca miesiąca. Jeśli chodzi o Portfel Techniczny, to w normalnej sytuacji nie reagowałbym na powstały krótkoterminowy sygnał sprzedaży na wykresie notowań funduszu. Jednak z uwagi na możliwe niestandardowe zachowanie rynku w kolejnych dniach skłoniło mnie do zamknięcia agresywnej pozycji i przeczekania w bezpieczniejszym funduszu korporacyjnym w oczekiwaniu na dalszy rozwój wydarzeń.  Comiesięczne rozliczenie wyników portfela nastąpi jak zwykle na koniec miesiąca.

Zmiana w Portfelu Technicznym

    W związku z pojawieniem się na wykresie dziennym krótkoterminowego sygnału sprzedaży, w dniu dzisiejszym postanowiłem dokonać alokacji w Portfelu Technicznym.  Wszystkie jednostki UniAkcje Miśs zostaną przekonwertowane na fundusz zaliczany do grupy  korporacyjnych - UniLokata.

Rozliczenie transakcji nastąpi tradycyjnie po dwóch dniach roboczych, czyli w środę lub w czwartek ( w przypadku braku czasu ).  Przypomnę, że portfel zarządzany jest wyłącznie przy pomocy zasad analizy technicznej bez zagłębiania się w dane fundamentalne gospodarki takie jak :  prognoza wzrostu PKB, inflacja, kierunek stóp procentowych itp. Nie biorę także pod uwagę analiz zamieszczanych przez branżowe serwisy giełdowe, jak również niezależnych blogerów finansowych.  Przy tego typu sposobie zarządzania portfelem dość często występuje sytuacja w której chwilę później indeksy jak na złość zawracają w przeciwnym kierunku.  Dla portfela nie miało to dotąd większego znaczenia dopóki trzymałem się opracowanej precyzyjnie strategii. Tak też będzie i tym razem.

Rośnie siła relatywna sWig 80 względem Wig

wykres.1

 wykres.2

   wykres.3

 wykres.4  

 W ostatnich dniach na indeksie Wig pojawiła się dość zastanawiająca sytuacja. Mianowicie indeks wchodzi ponownie w obszar pokonanej niedawno ponadrocznej konsolidacji - wykres.1. Co prawda wychłodzenie oscylatorów wskazywałoby na możliwość zanegowania tej niekorzystnej z punktu widzenia analizy technicznej sytuacji w niedalekiej przyszłości, tym nie mniej wszystko to wygląda nieco dziwnie.

Sprawa wygląda interesująco tym bardziej, że gromadzący najmniejsze spółki  sWig80  jak na razie zachowuje się o wiele bardziej spokojnie a układ oscylatorów w tym przypadku wskazuje już na próby zakończenia trwającej dwa tygodnie korekty notowań - wykres.2.  Kolejną wskazówką rosnącej przewagi maluchów może być także uzyskanie w ostatnich dniach dodatniej siły relatywnej indeksu względem Wig-u.- wykres.3

Kolejną sprawą, na którą warto zwrócić uwagę jest stosunek liczby akcji notujących na danej sesji roczne maksima do akcji osiągających roczne minima notowań - wykres.4. Od kilku miesięcy mamy do czynienia z wyraźną przewagą walorów wzrostowych, przy czym liczba spółek notujących roczne minima zwyczajowo rzadko przekracza 10. Może to dowodzić tego, że indeksy Wig i Wig20 ciągnie w dół niewielka liczba spółek ( w tym banków ). Ma to oczywiście związek z przedwyborczymi obietnicami nowego prezydenta odnośnie przewalutowania frankowych kredytów a także obłożenia banków dodatkowym podatkiem.